六、 房地产市场未来走势预测

信贷政策难以有大的松动

在目前CPI 没有出现明显下降的状况下，07 年出台的各项政策(包括土地、投资、信贷、保障房四个方面)将被继续执行，尤其是信贷政策难以有大的松动。

下半年的资金缺口更为严峻，房地产信贷更加紧张

今年以来已连续5 次提高存款准备金率，目前已达17.5%的历史高位，冻结资金8000 亿元以上，此外，全年三分之二的信贷额度已经在上半年用光，房地产信贷缺口达到3000 亿元，下半年房地产信贷将更

紧张。加息的压力仍然存在为了解决货币流动性和抵制通涨，08 年下半年加息的压力仍然存在. 央行行长周小川在6 月末也强调，将继续坚持从紧的货币政策，不排除通过加息来遏制通货膨胀。如果下半年再次加息，定会对房地产业造成一定冲击。

土地市场将趋冷

08 年以来，土地市场降温。因07 年地王频现，今年经常出现无法支付地价款而被收回的现象。那些已经囤积大量土地的开发商将放弃继续囤地，转而消化手中存量土地，因此土地市场将表现出冷清。

开发商将寻找各种融资渠道，缓解资金压力

随着各种行政政策及货币政策的出台，以及政府监管力度的加大，房地产企业的融资难度和成本都将加大。好的房地产企业可能通过证券化、信托，吸引新的战略投资人等，通过兼并、重组等各种方式缓解资金压力。而一些弱小的开发企业可能通过逐渐转让项目,降价促销等方式以求自保。

下半年一线城市仍由自住客支撑市场

通过对一线城市近来成交情况的分析可以得出当前一线城市主要是自住客支撑市场。由于投资客户纷纷撤离一线城市，因此，基于刚性需求是应对大环境不佳的最佳途径。在住宅产品方面，因受5.12 地震的影响将促使客户对住宅安全避险功能的要求增大。

下半年，全国总体供应量将大幅增加

07 年以来各种宏观政策相继出台，加上我国今年多灾，上半年市场波动较大，开发商也一直在观望。为了缓解资金压力，下半年会大量开盘。因此，下半年，总体供应量将会大幅增加。

投资热点城市下半年价格松动的局面将会出现

投资热点城市因下半年供应量的大幅增加，尤其是大量经济适用房、限价房的推出，竞争加大；再加上开发商融资困难、资金链紧张，下半年这些城市的开发商可能会采用降价促销。

部分成交低迷的二、三线城市有望在下半年回暖

由于一线城市商品住房成交量和均价出现下降，给部分二线城市的居民购房心态带来影响，以致这些城市上半年成交低迷。因中国城市化进程的加快，去二、三城市就业的人越来越多；另外，大量外出打工致富的人都涌入二、三线城市买房，以致这些城市的刚性需求特别旺盛。经过连续半年的观望，这部分需求将会被释放。因此，这些城市的房地产市场有望在下半年回暖。

综上所述，受各种因素的影响，部分资金出现压力的开发商会采取降价速销的方式来渡过难关，而且情况主要集中在投资与投机比重较大的城市。市场观望气氛依然浓重，一线城市房地产市场可能在年底甚至明年才能真正回暖。